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兴银基金袁作栋:“一拖七”五只混基净值跌破1元 管理规模缩水再接新基
发布日期:2024-03-27 14:04    点击次数:89

 

基本结论

一、名下基金单位净值不足1元,“一拖七”同时新任新混基基金经理

基金经理袁作栋:曾于中兴通讯股份有限公司(以下简称“中兴通讯”)、浙商基金管理有限公司(以下简称“浙商基金”)、华夏久盈资产管理有限责任公司(以下简称“华夏久盈”)任职。2019年6月,袁作栋加入兴银基金管理有限责任公司(以下简称“兴银基金”),现任兴银基金权益投资部总经理、基金经理,兼研究发展部指定负责人。

袁作栋,自2020年2月19日起担任兴银收益增强债券型证券投资基金(以下简称“兴银收益增强A”)的基金经理;自2020年5月21日起担任兴银丰运稳益回报混合型证券投资基金(以下简称“兴银丰运稳益回报混合A”)的基金经理;自2021年10月26日起担任兴银兴慧一年持有期混合型证券投资基金(以下简称“兴银兴慧一年持有混合A”)的基金经理;自2022年2月23日起担任兴银碳中和混合型证券投资基金(以下简称“兴银碳中和主题混合A”)的基金经理;自2022年9月2日起担任兴银竞争优势混合型证券投资基金(以下简称“兴银竞争优势混合A”)的基金经理;自2023年4月26日起担任兴银稳惠180天持有期混合型证券投资基金(以下简称“兴银稳惠180天持有期混合A”)的基金经理;自2023年11月2日起担任兴银智选消费混合型证券投资基金(以下简称“兴银智选消费混合A”)的基金经理。

2024年2月8日起,袁作栋任兴银价值平衡混合型证券投资基金(以下简称“兴银价值平衡混合A”)的基金经理,而兴银价值平衡混合A或将于2024年3月4日起开放认购。

换言之,截至2024年2月23日,袁作栋共掌管包括兴银价值平衡混合A等8只基金。

而据东方财富Choice数据,袁作栋目前管理的基金中,截至2024年2月23日,兴银兴慧一年持有混合A、兴银碳中和主题混合A、兴银竞争优势混合A、兴银稳惠180天持有期混合A、兴银智选消费混合A的基金单位净值均不足1元,分别为0.9717元、0.7991元、0.8588元、0.9953元、0.9765元。截至查询日2024年2月26日,兴银兴慧一年持有混合A、兴银碳中和主题混合A、兴银竞争优势混合A、兴银稳惠180天持有期混合A、兴银智选消费混合A或未进行过分红。

另外值得注意的是,自2022年9月2日起至2024年2月23日,兴银竞争优势混合A在袁作栋管理期间的收益率告负,为-14.12%,且近1年以来跑输其业绩比较基准。在袁作栋管理期间,兴银竞争优势混合A还出现规模下降、3只重仓股ROE连续4个季度低于行业均值等情况。截至2023年末,兴银竞争优势混合A的规模减少至2,982.78万元,较成立时的12,240.03万元减少75.63%。

 

二、近1年以来各区间收益率“不及格”,规模“缩水”同时单位净值不足1元

名下多只基金过半重仓持股重合,重仓股集中于4只股票。东方财富Choice数据显示,经统计,截至2023年四季度末,袁作栋名下基金中,兴银竞争优势混合A与兴银兴慧一年持有混合A有8只重仓股相同;与兴银稳惠180天持有期混合A有6只重仓股相同,与兴银丰运稳益回报混合A有6只重仓股相同。截至2023年四季度末,袁作栋名下兴银竞争优势混合A、与兴银兴慧一年持有混合A、兴银稳惠180天持有期混合A、兴银丰运稳益回报混合A均重仓持有桐昆股份、国联证券、抚顺特网、公牛集团。

兴银竞争优势混合A近1年以来各阶段收益率跑输业绩比较基准及沪深300,基金单位净值跌破1元。截至2024年2月23日,近1个月、3个月、6个月、1年以来,兴银竞争优势混合A的收益率分别为5.71%、-8.58%、-8.42%、-20.08%;跑输其业绩比较基准分别为5.8%、-0.81%、-3.6%、-9.74%的收益率,也分别跑输沪深300指数分别为7.98%、-2.02%、-5.6%、-14.96%的涨幅。截至2024年2月23日,兴银竞争优势混合A的基金单位净值为0.8588元。

连续5个季度重仓4只股票,3只重仓股ROE连续四个季度落后于行业均值。据东方财富Choice数据,截至2022年四季度末及分别截至2023年一、二、三、四季度末,桐昆股份、西部材料、国联证券、公牛集团均是兴银竞争优势混合A的重仓股;而艾迪精密则是兴银竞争优势混合A截至2023年二至四季度的重仓股。截至2022年四季度末及分别截至2023年一、二、三季度末,桐昆股份、西部材料、国联证券的净资产收益率(ROE)均低于行业平均水平。

基金规模较成立时缩小超七成,持有人户数减少至758户。2022年9月2日成立时,兴银竞争优势混合A的规模为12,240.03万元,而截至2023年12月31日,兴银竞争优势混合A的规模为2,982.78万元,规模下降75.63%。另外,截至2023年中,兴银竞争优势混合A的持有人户数已从2022年末的1,362户减少至758户。

 

一、基金经理简介

基金经理袁作栋:硕士,曾于中兴通讯、浙商基金、华夏久盈任职。2019年6月,袁作栋加入兴银基金,现任兴银基金权益投资部总经理、基金经理,兼研究发展部指定负责人。

数据显示,截至2024年2月7日,袁作栋任1只债券型基金即兴银收益增强A,及兴银丰运稳益回报混合A、兴银兴慧一年持有混合A、兴银碳中和主题混合A、兴银竞争优势混合A、兴银稳惠180天持有期混合A、兴银智选消费混合A这6只混合型基金的基金经理。

截至2024年2月23日,袁作栋名下共有5只基金管理时间超过1年,分别为兴银收益增强A、兴银丰运稳益回报混合A、兴银兴慧一年持有混合A、兴银碳中和主题混合A、兴银竞争优势混合A。

据东方财富Choice数据,袁作栋目前管理的基金中,截至2024年2月23日,兴银兴慧一年持有混合A、兴银碳中和主题混合A、兴银竞争优势混合A、兴银稳惠180天持有期混合A、兴银智选消费混合A的基金单位净值均不足1元,分别为0.9717元、0.7991元、0.8588元、0.9953元、0.9765元。

同样截至2024年2月23日,袁作栋管理的8只基金中共有4只基金业绩告负。其中,兴银兴慧一年持有混合A、兴银碳中和主题混合A、兴银竞争优势混合A、兴银稳惠180天持有期混合A在袁作栋管理期间内的收益率告负,分别为-2.83%、-20.09%、-14.12%、-0.47%。

数据显示,2024年2月8日起,袁作栋在已经管理7只基金的情况下,开始管理其名下第8只基金,即兴银价值平衡混合A。

公开信息显示,兴银价值平衡混合A是一只平衡混合型基金,其投资目标为“在严格控制风险的前提下,力求基金资产的稳健增值,获取长期稳定的投资回报”。

另外,兴银价值平衡混合A的业绩比较基准为“沪深300指数收益率×40%+恒生指数收益率×10%+中债综合全价(总值)指数收益率×50%”。

公开信息显示,兴银价值平衡混合A的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(含创业板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证)、港股通机制下允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债、地方政府债、政府支持机构债、政府支持债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、国债期货、股指期货、信用衍生品以及法律法规或证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合证监会的相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

 

二、代表作品分析:兴银竞争优势混合A

1、产品基本情况

需要指出的是,兴银竞争优势混合A成立于2022年9月2日,是一只偏股混合型基金,其投资目标为“在控制风险的前提下,追求持续超越业绩比较基准的投资回报”;其业绩比较基准为“沪深300指数收益率×70%+中债总指数收益率×30%”。

另外,公开信息显示,兴银竞争优势混合A的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会核准发行或注册并上市的股票、存托凭证)、债券(包括国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合证监会相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

东方财富Choice数据显示,截至2024年2月23日,袁作栋名下的8只基金中,有5只混合型基金的成立时间已超过1年。其中,兴银竞争优势混合A、兴银兴慧一年持有混合A、兴银稳惠180天持有期混合A、兴银丰运稳益回报混合A这4只基金的重仓股重复情况值得注意。

据东方财富Choice数据,截至2023年四季度末,经统计,兴银竞争优势混合A与兴银兴慧一年持有混合A有8只重仓股相同,分别为桐昆股份、国联证券、抚顺特网、公牛集团、三星医疗、艾迪精密、洁雅股份、华锋化学;与兴银稳惠180天持有期混合A有6只重仓股相同,分别为桐昆股份、西部材料、国联证券、抚顺特网、公牛集团、三星医疗;与兴银丰运稳益回报混合A有6只重仓股相同,分别为桐昆股份、国联证券、抚顺特网、公牛集团、新和成、洁雅股份。

换言之,在2023年四季度末,兴银竞争优势混合A、兴银兴慧一年持有混合A、兴银稳惠180天持有期混合A、兴银丰运稳益回报混合A这4只基金的重仓股主要集中于桐昆股份、国联证券、抚顺特网、公牛集团、三星医疗、洁雅股份这6只股票。

值得一提的是,兴银竞争优势混合A是一只偏股混合型基金,而兴银兴慧一年持有混合A、兴银稳惠180天持有期混合A、兴银丰运稳益回报混合A则均为偏债混合型基金。

基金经理袁作栋在管理名下多只基金时,是否存在混同管理或同质化管理的情况?

2、近1年来多个区间收益率告负,跑输业绩比较基准及沪深300指数

袁作栋管理的兴银竞争优势混合A,除了过半重仓股与其名下其它基金相同外,其本身的业绩同样值得关注。

据东方财富Choice数据,自2022年9月2日成立以来,截至2024年2月23日,兴银竞争优势混合A的基金经理均为袁作栋,任职期间共计1年又175日。在该期间内,截至2024年2月23日,近1个月、3个月、6个月、1年以来,兴银竞争优势混合A的收益率分别为5.71%、-8.58%、-8.42%、-20.08%。

同样截至2024年2月23日,近1个月、3个月、6个月、1年以来,兴银竞争优势混合A业绩比较基准的收益率分别为5.8%、-0.81%、-3.6%、-9.74%;沪深300指数的涨幅分别为7.98%、-2.02%、-5.6%、-14.96%。

值得注意的是,自2022年9月2日成立以来,截至2024年2月23日,兴银竞争优势混合A的收益率同样告负,为-14.12%,同期内,兴银竞争优势混合A业绩比较基准的收益率为-9.03%,沪深300指数的涨幅为-13.27%。

换言之,截至2024年2月23日,自成立以来,兴银竞争优势混合A不仅跑输其自身的业绩比较基准,也跑输沪深300指数。

此外,截至2024年2月23日,兴银竞争优势混合A的基金单位净值低于1元,为0.8558元。

3、成立以来连续5个季度多只重仓股重叠,3只重仓股ROE不及行业平均

自成立以来,截至2024年2月23日兴银竞争优势混合A跑输其自身业绩比较基准、跑输沪深300指数以及目前基金单位净值不足1元的情况,或与其重仓的情况有关。

据东方财富Choice数据,按季度统计,截至2022年四季度末、截至2023年一、二、三、四季度末,桐昆股份、西部材料、国联证券、公牛集团是兴银竞争优势混合A的重仓股;截至2023年二、三、四季度末,艾迪精密是兴银竞争优势混合A的重仓股。

然而,从净资产收益率(ROE)角度看,兴银竞争优势混合A的3只重仓股桐昆股份、西部材料、国联证券的表现同样值得关注。

据东方财富Choice数据,按季度不完全统计,截至2022四季度末及2023年一、二、三季度末,桐昆股份的ROE分别为0.37%、-1.42%、0.3%、2.56%,桐昆股份所属的石油石化行业(申万一级)平均ROE分别为12.33%、3.08%、6.02%、9.32%;西部材料的ROE分别为6.83%、1.25%、3.63%、5.28%;西部材料所属的有色材料行业(申万一级)平均ROE分别为18.09%、3.21%、6.13%、8.91%;国联证券的ROE分别为4.62%、1.22%、3.48%、4.2%,国联证券所属的非银金融行业(申万一级)平均ROE分别为6.4%、2.89%、4.69%、6.07%。

总而言之,截至2022四季度末及2023年一、二、三季度末,兴银竞争优势混合A的重仓股桐昆股份、西部材料、国联证券各季度的ROE均低于其各自所属行业(按申万一级分类)的ROE平均值。

4、基金规模降至不足3,000万元,份额较成立时减少逾70%

值得注意的是,自2022年9月2日成立以来,兴银竞争优势混合A的份额与规模呈现出减少的趋势。

东方财富Choice数据显示,2022年9月2日成立时,兴银竞争优势混合A的份额为12,240.03万份,规模为12,240.03万元。

然而,在成立约4个月后,截至2022年12月31日,兴银竞争优势混合A的规模减少至7,997.18万元,份额减少至8,040.03万份。

另外,按每季度为一个计算周期,截至2023年一、二、三、四季度末,兴银竞争优势混合A的规模分别为5,199.22万元、3,999.72万元、3,586.94万元、2,982.78万元;基金份额分别为4,791.77万份、3,963.06万份、3,733.96万份、3,266.07万份。

经计算,截至2023年12月31日,与成立时的情况相比,兴银竞争优势混合A的规模下降75.63%,份额减少73.32%。

此外,东方财富Choice数据显示,截至2022年末,兴银竞争优势混合A的持有人户数为1,362户;截至2023年中时,兴银竞争优势混合A的持有人户数已不足1,000户,为758户。

在袁作栋管理下,兴银竞争优势混合A的收益率不如其业绩比较基准,且跑输沪深300指数,其规模及份额的减少是否表明投资者“用脚投票”?袁作栋“一拖七”的同时任新基金兴银价值平衡混合A的基金经理,该基金“在严格控制风险的前提下,力求基金资产的稳健增值,获取长期稳定的投资回报”的投资目标能否如愿实现?

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